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Informe diario - Deutsche Bank

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Informe diario - Deutsche Bank
Informe diario
Lo más destacado
La salud de la banca, en especial la italiana, nuevo foco de
presión para las bolsas. Según prensa, el Gobierno italiano
está preparado para rescatar a Monte Dei Paschi.
El crudo también cae con fuerza e impide que Wall Street
mantenga su racha.
El sector del automóvil alemán investigado por prácticas
oligopolísticas.
Atentos a las declaraciones de Draghi esta mañana. En
EEUU conoceremos el ISM de servicios y también las actas
de la última reunión de la FED.
6 de julio de 2016
Evolucion IBEX últimos 5 dias
4%
2%
0%
-2%
Miercoles Jueves
Viernes
Lunes
Martes
La sesión de ayer en las bolsas
• Wall Street no consigue mantener su racha positiva y termina la resaca de las Independence parties con caídas. La
volatilidad sigue siendo excesiva para muchos gestores, que parecen esperar a septiembre y las caidas en los precios
del petróleo no ayudan a mejorar el ánimo. El crudo cayó a pesar de la publicación de un informe de la Administración
de Información de Energía de EEUU en el que estiman que los combustibles fósiles seguirán representando más del
75% del consumo energético del país en 2040. Las petroleras parecen dar por terminada la crisis del crudo a juzgar por
las últimas inversiones anunciadas. Chevron y Exxon dieron ayer luz verde a la ampliación del campo kazajo de Tengiz
con un coste de 37.000 mn.$. La china CNOOC anunció que ha gastado 2.000 mn.$ en la reforma de una refinería.
Buenas noticias en el sector de las telecomunicaciones. Comcast y Netflix llegaron a un acuerdo tras años de disputas.
El servicio de contenidos por streaming estará disponible en las plataformas de Comcast y ambas acciones celebraron la
noticia. McDonald’s evitó las pérdidas tras anunciar una sentencia que impedía a otras cadenas de fast food usar los
prefijos Mac y Mc.
• Mal clima en las bolsas europeas que comienzan la semana con muy mal pie y se dejan todo lo ganado en la primera
jornada de julio. Bancos y automovilísticas fueron los grandes perjudicados, estos últimos después de que las
autoridades alemanas anunciaran una nueva investigación, esta vez por colusión en las compras de acero.
Goldman Sachs echó aun más leña al fuego que consume a la banca italiana. Los analistas del bróker americano opinan
que el sector es vulnerable por su persistente falta de rentabilidad y por el continuo deterioro de sus activos tóxicos. Tras
estas duras palabras y sin novedades desde el frente gubernamental, las acciones de los bancos transalpinos sufrieron
nuevas caídas. Destacamos el 20% que se dejo el Monte Dei Paschi tras el 13% del lunes. Sus acciones se sitúan en
mínimos históricos y acumulan una caída del 77% en lo que llevamos de año y es que según la prensa, el gobierno está
preparado para rescatar al banco por tercera vez desde que comenzó la crisis financiera.
Carney anunció la reducción de exigencias de capital a los bancos en un intento por impulsar el crédito. Los inversores
esperaban mucho más y la cotización de los bancos británicos volvió a caer, esta vez, alrededor de un 5%. Tampoco
ayudó la caída de la libra que se colocó en 1,30 frente al dólar por primera vez desde 1985.
España en detalle
El Ibex no consiguió mantener el buen tono de la semana pasada y se
queda a un paso de perder los 8.000 puntos. La banca domestica volvió a
ser el lastre del selectivo aunque los grandes bancos no se quedaron atrás
en las caídas, como tampoco lo hizo el sector de materias primas.
El desplome de la libra lastró a los títulos de Iberdrola y Telefónica. Esta
última no pudo capitalizar su inclusión en la lista de valores favoritos de
Citigroup. Los analistas del banco americano han elegido a la operadora
española como favorita dentro del sector de telecomunicaciones europeo.
Otra buena recomendación que no consiguió levantar la cotización de su
receptor fue la de UBS sobre Gas Natural. El banco suizo ha cambiado
drásticamente su opinión sobre la utility pasando de vender, directamente
a comprar. Esta mañana hemos conocido que la empresa ha puesto a la
venta cuatro edificios en Madrid por los que espera conseguir cerca de
250 mn.€ que destinar a financiar sus inversiones en redes y generación.
Solo Cellnex y Aena consiguieron salvarse de las perdidas. La filial de
telecomunicaciones de Abertis anticipó ayer que pugnará por la compra de
torres de telefonía de Deutsche Telekom. Los grandes americanos
American Tower y Crown Castle y los otros jugadores europeos Inwit, TdF,
Ei Towers o Towercom parecen tener interés también en una operación
que podría dejar en las arcas de Deutsche Telekom más de 5.000 mn.€.
Bolsas
EEUU
Dow Jones
S&P 500
EUROPA
Cierre
%
17.841
2.089
-0,6%
-0,7%
Europe Stoxx 600
DAX
324,2
9.533
-1,7%
-1,8%
IBEX-35
ASIA
Nikkei
CSI Shangai
10 años
Bund
Divisas
8.068
-2,3%
15.379
3.011
-1,9%
0,1%
-0,185
31,2%
€/$
1,108
-0,7%
$/¥
Materias primas
Petróleo ($/barril)
Oro ($/onza)
101,1
-0,7%
46,52
1.356
-4,1%
0,4%
Claves del día
• Tres fondos inmobiliarios que invierten en suelo comercial en la capital del Reino Unido anunciaron ayer la suspensión de
reembolsos a sus partícipes, por la imposibilidad de atender la avalancha de peticiones de reembolso desde que Gran
Bretaña aprobó salir de la Unión Europea.
Los fondos afectados son los de las aseguradoras Standard Life (con activos de 3.400 mn.€) y Aviva (2.100mn.€) y el de la
gestora M&G Investments (5.200 mn.€), el mayor del sector. En España, el pinchazo de la burbuja llevó a suspender los
reembolsos en los fondos del Santander, Catalunya Caixa, Banc Sabadell y BBVA, aunque estas dos últimas entidades
decidieron asumir las pérdidas y dar liquidez a los partícipes.
• El Informe de Estabilidad Financiera que el Bank of England publicó ayer puso de manifiesto que algunos de los riesgos
relacionados con el Brexit han empezado ya a materializarse, por lo que el escenario financiero que al que nos enfrentamos
es un nuevo reto.
Los principales focos de riesgo que el BoE monitorizará son los siguientes:
(i)
El deterioro en el interés de los inversores por los activos del R.U.
(ii)
La evolución de las valoraciones del sector inmobiliario terciario.
(iii)
La vulnerabilidad de los hogares al ciclo económico, dado el elevado nivel de endeudamiento.
(iv)
La evolución de las perspectivas económicas globales, y
(v)
La liquidez en los mercados financieros.
El BoE piensa que los bancos británicos están bien capitalizados y que cuentan con colchones de liquidez suficientes. Aun
así, ha decidido rebajar los colchones de liquidez hasta el 0,0% sobre los activos ponderados por riesgo desde el 0,5%
anterior para facilitar el aumento del crédito a la economía. El BoE estima que esta medida puede incrementar el volumen
de crédito a familias y empresas en 150.000M GBP. Además, Marck Carney compareció en rueda de prensa y afirmó que
es evidente que el flujo de inversiones al país se ha ralentizado después del referéndum y que la tendencia será a la baja y
que la depreciación de la Libra golpeará a la economía británica.
• En el calendario de hoy tenemos mucha tranquilidad en Europa donde solo estábamos atentos a los pedidos de fabrica
que han resultado en una mínima decepción. Draghi se encuentra hablando en Frankfurt y de momento está cargando las
tintas contra las falta de estándares comunes al recopilar datos estadísticos que, según el, incrementa los costes para los
bancos y aumenta el riesgo de errores o interpretación equivocada.
En EEUU conoceremos el ISM de servicios que esperamos se mantenga ampliamente en zona de expansión y que supere
los 53 puntos frente a los 52,9 de mayo. También conoceremos la balanza comercial y por último se dará lectura a las actas
de la última reunión de la FED. Hay que recordar que esta reunión fue anterior al Brexit con lo que lo importante será
constatar el miedo a el resultado obtenido en el referéndum y las consecuencias que aventuraban que podría tener este
negativo paso.
Últimos datos conocidos
• Alemania. Pedidos de fabrica (may) -0,2% frente al -0,4% de abril y el 0,9% estimado. Dato peor de lo esperado
por la debilidad del mercado local ya que las ordenes desde la eurozona mejoraron notablemente.
• España. PMI Compuesto (jun) 55,7 frente al 54,8 de mayo y el 54,6 esperado. Esperanzador dato, impulsado por
la mejora del componente de servicios y que aleja un poco más la idea de la desaceleración del PIB español. El Ministro de
Economía, Luis de Guindos afirmó en una entrevista que el Gobierno revisará al alza su estimación de PIB para 2016 antes
de finales de julio, actualmente en 2,7%. Insinuó que la revisión podría situarse incluso por encima del 3,2% conseguido en
2015.
• Eurozona. PMI Compuesto (jun) 53,1 frente al 52,8 anterior y esperado por el consenso. Se cumplen así 19
meses consecutivos en zona de expansión. Aunque 53,1 significa repetir el registro de mayo, la componente que mide los
Nuevos Pedidos aumentó hasta 52,8 puntos frente 52,4 anterior y eso es un buen síntoma. El PMI de Servicios final fue
mejor que el dato preliminar (52,8 frente al 52,4), aunque retrocedió con respecto a mayo (53,3 puntos).
Las Ventas al por Menor aumentaron en mayo un 0,4% mensualizado en línea con lo esperado frente al 0,2% anterior
gracias al incremento de los productos no alimentarios de un 0,7% frente al 0,5% anterior). En tasa interanual, las ventas
aumentaron un 1,6% frente al 1,7% esperado y el 1,4% anterior. Entre los principales países de la UEM destacan
positivamente Alemania (0,8% frente -0,1% anterior) e Irlanda (6,7% frente al 3,1% anterior), mientras que se aprecian
síntomas de desaceleración en Francia (2,5% frente al 3,0% anterior), España (2,2% frente al 4,2% anterior) y Portugal (1,2%
frente al 3,0%anterior).
Centro de Inversiones DB: [email protected]; [email protected]
La información suministrada en este documento está basada en criterios objetivos e información fiable, pero no constituye oferta, ni solicitud para comprar o
vender el producto financiero analizado, quedando la opinión expresada en la fecha de emisión del análisis, sujeta a cambios experimentados por los mercados.
Deutsche Bank no se responsabiliza de la toma de decisiones que se fundamenten en esta información".
Fuentes: Bloomberg, Deutsche Bank AG Global Markets y elaboración propia. Autoridad supervisora: Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
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