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Perspectiva 2016: Bancos Panameños

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Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Bancos
Panamá
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Percepción de Riesgo en Aumento; Indicadores Se Debilitan Lentamente
Informe de Perspectiva
Perspectiva de Calificación
E STABLE
(2015: E ST A BL E )
Perspectiva de Calificación
Positiva
Estable
Perspectiva Negativa de la Industria Bancaria: Fitch Ratings considera que los riesgos que
enfrentan los bancos se están incrementando, aunque su efecto en los balances es lento debido a
que el entorno aún es favorable. Sin embargo, el margen de maniobra es menor y, por lo tanto, el
deterioro de préstamos en algunos segmentos podría detonar una desmejora sensible en el
desempeño financiero de los bancos. Esto se reflejaría en una rentabilidad menor, capitalización
ajustada e incremento de los indicadores de morosidad.
Negativa
Rentabilidad Menor por Presión en Márgenes: Fitch estima que los bancos panameños
enfrentarán presión mayor en sus márgenes en 2016, debida a la competencia local y al
incremento paulatino en las tasas de interés internacionales, dado que no se espera que se
trasladen automáticamente a las carteras de préstamos. Esta situación seguirá debilitando la
rentabilidad de la industria, dado el poco margen que poseen para incrementar más su eficiencia
operativa y que no se prevé una reducción en los gastos por provisiones.
100%
80%
60%
40%
20%
0%
2014
2015
Fuente: Calificaciones nacionales
otorgadas por Fitch
Perspectiva del Sector
N EGATIVA
(2015: E S T A BL E )
 Competencia elevada presiona
márgenes de interés y rentabilidad
 Materialización de riesgos en algunos
sectores incrementaría los
indicadores de mora
 Capitalización baja limita capacidad
de absorber pérdidas
Morosidad Aumenta Lentamente: El escenario base de Fitch considera que la morosidad de las
carteras incrementará levemente, pero de forma sostenida, debido a la maduración de los
préstamos colocados con estándares más laxos, principalmente en el segmento de consumo. Sin
embargo, la diversidad amplia de bancos que operan en la plaza implica riesgos de deterioro
mayores para los de creación reciente y/o con concentraciones de cartera altas.
Capacidad de Absorción de Pérdidas Limitada: Algunos bancos panameños han tomado
riesgos mayores en los años recientes, sin aumentar su capacidad de absorber pérdidas. Estas
entidades se caracterizan por poseer una rentabilidad baja y capital ajustado, aspectos que les dan
poca flexibilidad para absorber pérdidas crediticias sin afectar su solvencia.
Fondeo Estable: Fitch espera que los depósitos del público se mantengan, aunque la
competencia elevada incrementaría su costo y los bancos podrían retomar la tendencia de obtener
fondos de acreedores institucionales.
Informes Relacionados
Otros Informes de Perspectiva
www.fitchratings.com/outlooks
Otros Informes
Panama (Marzo 3, 2015).
Fitch: Panama's Banks Make Important First
Step Toward Basel III (Marzo 10, 2015).
Consulte en apéndice lista de entidades
calificadas
Analistas
Rolando Martinez
+503 2516 6619
[email protected]
Mario Hernández
+503 2516 6614
[email protected]
René Medrano
+503 2516 6610
[email protected]
www.fitchratings.com
www.fitchcentroamerica.com
Liquidez Buena, Susceptible a Precios de Mercado: La industria bancaria sostendrá niveles de
liquidez adecuados. Sin embargo, el precio de algunas inversiones podría afectarse en el
escenario de aumento en las tasas de interés internacionales. En ese sentido, los bancos más
preparados son aquellos cuyos portafolios tienen una duración promedio menor.
Sensibilidad de la Perspectiva
Perspectiva de Calificación: Las calificaciones nacionales de los bancos poseen una Perspectiva
Estable, con la excepción de Banco Internacional de Costa Rica, S.A. (BICSA), que tiene una
Perspectiva Negativa. Una reducción en las calificaciones de BICSA sería consecuencia de la baja
de las calificaciones internacionales de su accionista principal, Banco de Costa Rica.
Perspectiva del Sector: En opinión de Fitch, el potencial de mejora en la Perspectiva del Sector
bancario es limitado en el corto plazo. Dicha mejora se vislumbraría hasta que se redujera la
presión en los márgenes de interés, la rentabilidad y la calidad de activos de los bancos.
Diciembre 10, 2015
Bancos
Factores Clave
Entorno Económico Benigno, aunque con Crecimiento Menor
Crecimiento del PIB frente
al del Crédito Privado
Crecimiento Nominal del PIB
Crecimiento Nominal del Crédito al
Sector Privado
(%)
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
No obstante, el crecimiento económico de Panamá se ha desacelerado, aunque permanecerá
como uno de los más altos en Latinoamérica. Fitch estima un crecimiento del producto interno
bruto (PIB) de 6.2% en 2016 (promedio 2010-2014: 7.9%). Algunos de los principales proyectos de
infraestructura están concluyendo; sin embargo, la inversión pública continuará siendo relevante.
El sector comercio exhibirá un dinamismo menor. Por su parte, el sector construcción e inmobiliario
sigue incrementado su importancia con respecto al PIB, lo que Fitch considera que no podrá
sostenerse en el mediano plazo.
2010
2012
Est.: estimación
Fuente: Fitch
2014 Est. 2016
La agencia estima que el crecimiento del crédito se mantendrá cercano a 10% en 2016, nivel que
está alineado al dinamismo de la economía. Sin embargo, algunos bancos, principalmente
pequeños, continuarán con un apetito de riesgo alto, impulsados por estrategias comerciales
agresivas y estándares crediticios laxos. La finalidad de ello es incrementar su posición de
mercado y generación de ingresos.
Márgen de Interés Neto y
ROAA
(%)
La banca panameña continuará beneficiándose de un entorno operativo con crecimiento e
inversión buenos, así como con inflación y desempleo bajos. En opinión de Fitch, esto seguirá
favoreciendo la capacidad de pago de los deudores.
Ingresos Netos por Intereses /
Activos Productivos Promedio
Utilidad Neta / Activos Totales
Promedio
3.0
Se espera que Panamá sea removido de la “lista gris” del Grupo de Acción Financiera en 2016,
debido a sus avances en los controles de la actividad financiera ilícita. Este cambio no impactará
directamente en el desempeño de la banca. No obstante, de llevarse a cabo, los bancos pequeños
tendrían más opciones para desarrollar relaciones con bancos corresponsales. Cabe señalar que
el sector bancario mantiene el reto de fortalecer su gestión de riesgo operativo y de cumplimiento.
Casos recientes en otros países, como Andorra y Honduras, en donde las autoridades han
aplicado sanciones relevantes a bancos, ponen en evidencia las exposiciones altas que pueden
derivar las debilidades en la gestión de este tipo de riesgos.
Competencia Elevada Seguirá Presionando los Márgenes
2.5
2.0
1.5
1.0
2011
2012
2013
2014
Sep
2015
Fuente: Fitch
El sistema bancario panameño está compuesto por 49 bancos, cuya cartera de préstamos locales
representa cerca de 90% del PIB, que es el nivel de penetración más alto en la región y supera el
promedio de países con calificaciones similares. Esto deriva en una competencia elevada, incluso
para aquellos bancos de nicho. Fitch estima que los bancos más grandes están mejor preparados
para hacer frente a la competencia.
La presión en las tasas de interés activas continuará reduciendo la rentabilidad de las carteras de
préstamos. A la vez, la competencia por depósitos podría ocasionar un alza ligera en las tasas
pasivas.
Para 2016, Fitch considera que el comportamiento de las tasas de interés en la plaza y su efecto
en los márgenes de interés serán el factor principal que explique la rentabilidad de los bancos.
Asimismo, estima que, en el escenario de un incremento paulatino de las tasas de interés
internacionales, la competencia elevada podría hacer que las tasas pasivas se ajustaran más
rápido que las activas, lo que presionaría temporalmente los márgenes.
El margen de interés estrecho limita la capacidad de la banca para absorber gastos no esperados
por deterioro de préstamos. Asimismo, algunos bancos pequeños y medianos mantienen
inversiones importantes en su red de sucursales que, en opinión de Fitch, podrán ser
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Diciembre 2015
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Bancos
Participación de Cartera
Externa
Cartera Externa / Cartera Bruta
29%
rentabilizadas hasta el largo plazo y, de momento, restan posibilidades de ganar eficiencias. Los
niveles de eficiencia de la industria tienen poca oportunidad de mejora en el corto plazo, mientras
que la diversificación de ingresos es relativamente limitada.
28%
Dada la competencia elevada en el mercado local, un número importante de bancos continuará
incrementando sus exposiciones en clientes corporativos de otros países de Centroamérica y
Suramérica. Esta estrategia busca defender el margen de tasa de interés y diversificar las carteras
de los bancos; sin embargo, Fitch no espera que impacte de forma importante su balance y
desempeño durante 2016.
27%
26%
25%
24%
23%
Nota: En los períodos 2010, 2011 y 2012
se descontó la cartera repatriada por
HSBC en octubre de 2013.
Fuente: Superintendencia de Bancos
Préstamos Vencidos por Actividad
(%)
Hipotecas
Comercio
Consumo
Construcción
Industria
Total
2014
1.7
0.6
1.5
0.7
0.2
1.1
Sep 2015
1.0
1.0
1.5
1.1
0.3
1.1
Fuente: Superintendencia de Bancos
Morosidad de Préstamos Baja, Aunque con Riesgos a la Vista
Fitch estima que la cartera de préstamos de la banca panameña se deteriorará a un ritmo
moderado, pero sostenido, hacia el mediano plazo por la maduración de préstamos otorgados con
prácticas más laxas y el crecimiento crediticio menor. Según el escenario base de la agencia, el
índice de mora incrementará levemente en 2016, sosteniéndose en un nivel favorable respecto a
otros sistemas de la región.
Algunos bancos mantendrán estrategias agresivas, principalmente en consumo, que implican un
relajamiento de estándares de colocación y un incremento en el nivel de endeudamiento de los
clientes. Esto incluye el otorgamiento de préstamos a plazos más largos y en montos mayores en
relación con el valor del bien adquirido o la capacidad de pago del cliente. Si bien estos riesgos no
han derivado en un aumento relevante de los índices de mora durante 2015, Fitch estima que el
margen de acción de los bancos es cada vez menor y, en 2016, las carteras de consumo de
algunos podrían empezar a mostrar deterioro.
El sector de comercio mantendrá un indicador de morosidad mayor que el de otros segmentos
empresariales. No obstante, Fitch identifica a los préstamos a empresas mayoristas de la Zona
Libre de Colón (ZLC) como el segmento con vulnerabilidad mayor. Los bancos continuarán
reduciendo su exposición a préstamos en la ZLC, mientras que el refinanciamiento de algunos de
estos créditos, contribuiría al control de la morosidad del segmento. Además, los bancos han
exigido garantías mayores a sus clientes, lo que limitaría la pérdida potencial en caso alguno de
estos se deteriorara.
Crecimiento del Crédito y
Depósitos
Depósitos del Público
Préstamos Brutos
Por su parte, la mora de los préstamos en el sector construcción podría continuar con incrementos
pequeños. La mayor parte de clientes del sector ha mostrado una capacidad buena para adaptarse
a la evolución en la demanda de inmuebles; sin embargo, algunos de ellos aún están involucrados
en proyectos cuya demanda se ha reducido. Para 2016, los préstamos en este segmento se
canalizarán principalmente hacia la construcción de viviendas, cuya demanda es mayor en vista
del déficit habitacional del país.
Capacidad de Absorción de Pérdidas Limitada
25%
20%
15%
10%
5%
0%
Fuente: Superintendencia de Bancos de
Panamá
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Diciembre 2015
Algunos bancos panameños han tomado riesgos mayores en los años recientes, sin aumentar su
capacidad para absorber pérdidas. Estas instituciones se caracterizan por poseer una rentabilidad
baja y capital ajustado, lo que les da poca flexibilidad para absorber pérdidas crediticias sin afectar
su solvencia.
Los bancos más grandes han fortalecido sus indicadores de capital y son los que se encuentran
mejor preparados para afrontar eventos de deterioro. Fitch estima que, en promedio, el nivel de
capital de la banca panameña podría reducirse levemente, pero mantendría un indicador de
patrimonio sobre activos totales superior a 9% en 2016.
3
Bancos
La rentabilidad baja del sistema con respecto al crecimiento crediticio limitará la capacidad de los
bancos de fortalecer su capital a través de la generación interna. Algunos pequeños y de reciente
creación sostienen ritmos de crecimiento que requieren de inyecciones frecuentes de capital por
parte de sus accionistas, lo que sugiere una generación interna de capital inapropiada.
Liquidez Adecuada e Inversiones Susceptibles a Pérdidas por Valoración
Debido a la falta de prestamista de última instancia, la industria bancaria sostendrá niveles de
liquidez adecuados. Los activos líquidos mantendrán una diversificación alta y la mayor proporción
de estos continuará en el exterior. En el escenario de aumento en las tasas de interés
internacionales, algunos de estos activos podrían reducir su precio, lo que afectaría la valoración
de los portafolios de inversiones e incluso los indicadores de capital, tal como sucedió en 2013. En
ese sentido, los bancos más preparados son aquellos cuyos portafolios tienen una duración
promedio menor.
Fondeo Mayorista
Financiamiento Institucional / Fondeo
Total
16%
14%
12%
10%
8%
6%
4%
2%
0%
2011 2012 2013 2014 Sep
2015
Fuente: Superintendencia de Bancos de
Panamá
Fitch espera que los depósitos del público sean estables, aunque con una tasa de crecimiento que
podría desacelerarse levemente y sería inferior a la del crecimiento crediticio. No obstante, estima
que el indicador de préstamos brutos sobre depósitos del público se mantendrá menor a 90% en
términos generales. Asimismo, la competencia mayor por depósitos, además de incrementar su
costo, requerirá una gestión activa por parte de los bancos, a fin de conservar una tasa de
renovación de depósitos adecuada.
Los bancos podrían retomar la tendencia de fondearse más con préstamos institucionales. Esto
favorecería principalmente a aquellos que han experimentado un mayor descalce estructural de
vencimientos entre activos y pasivos, especialmente en los dedicados al sector consumo e
hipotecario.
Bancos con Concentraciones Altas, Más Expuestos a Riesgos
Normalmente, los bancos pequeños y aquellos con un inicio de operaciones relativamente reciente
poseen una cartera de préstamos con una concentración elevada en los mayores clientes.
Además, algunos de ellos han sostenido estrategias más agresivas que las de sus competidores.
El conjunto de estos factores los hace vulnerables al deterioro crediticio de alguno de estos
deudores. En opinión de Fitch, este riesgo está incrementando debido a la maduración de los
préstamos y, en 2016, algunos de estos bancos podrían desmejorar sus indicadores de morosidad,
rentabilidad y patrimonio a una velocidad mayor.
En el corto plazo, algunos bancos podrían experimentar un agotamiento de su capacidad de
crecimiento en los nichos en los que se enfocan, por lo que podrían tomar acciones estratégicas
para garantizar su continuidad en el largo plazo, las cuales podrían incluir fusiones y adquisiciones.
En opinión de Fitch, una consolidación de la banca panameña sería un paso natural en el
desarrollo de la industria. Sería saludable si los procesos de fusión y adquisición estuviesen
acompañados por el fortalecimiento del perfil financiero de las entidades resultantes.
Revisión de 2015
La rentabilidad de la banca panameña decreció levemente en 2015, debido a que la disminución
del rendimiento de las carteras de préstamos presionó el margen de interés neto y redujo la
generación de ingresos por comisiones. Sin embargo, para contrarrestar esto, los bancos
mantuvieron un control bueno de los gastos, mejorando aún más su eficiencia operativa. El nivel
de reservas crediticias disminuyó desde finales de 2014 por la modificación en su metodología de
cálculo, derivado de la implementación de las Normas Internacionales de Información Financiera
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
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Bancos
(IFRS, por sus siglas en inglés) y la nueva normativa local. El cambio requirió que los bancos
registren reservas complementarias dentro del patrimonio (reservas dinámicas). Estos ajustes
resultaron en un nivel de cobertura menor de las reservas crediticias específicas sobre los
préstamos vencidos. Sin embargo, en opinión de Fitch, no impactó de forma relevante la
capacidad de absorción de pérdidas de los bancos.
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Diciembre 2015
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Bancos
Apéndice
Calificaciones de Emisores
Emisor
Calificaciones Nacionales
Balboa Bank & Trust
Banco Aliado, S.A.
Banco Azteca (Panamá), S.A.
Banco Citibank (Panamá), S.A.
Banco Internacional de Costa Rica
Banco La Hipotecaria, S.A.
Banco Nacional de Panamá
Banco Panameño de la Vivienda, S.A.
Banesco, S.A.
Banistmo, S.A.
Caja de Ahorros
Credicorp Bank, S.A.
Global Bank Corporation
GTC Bank Inc.
MMG Bank Corporation
Multibank Inc.
Popular Bank Ltd. Inc.
Towerbank International Inc.
Calificaciones Internacionales
Banco General, S.A.
Banco Internacional de Costa Rica
Banco Latinoamericano de Comercio Exterior
Banco Nacional de Panamá
Bancolombia (Panamá), S.A.
Banistmo, S.A.
Global Bank Corporation
Multibank, Inc.
Calificación/Perspectiva Calificación/Perspectiva
(Actual)
(Diciembre 2014)
BBB-(pan)/Estable
A+(pan)/Estable
BBB(pan)/Estable
AAA(pan)/Estable
AA-(pan)/Negativa
AA-(pan)/Estable
AA+(pan)/Estable
A(pan)/Estable
BBB-(pan)/Estable
AAA(pan)/Estable
AA+(pan)/Estable
AA-(pan)/Estable
AA(pan)/Estable
A+(pan)/Estable
AA-(pan)/Estable
AA(pan)/Estable
BBB(pan)/Positiva
A(pan)/Estable
n.a.
A(pan)/Estable
BBB(pan)/Estable
AAA(pan)/Estable
AA-(pan)/Estable
AA-(pan)/Estable
AA+(pan)/Estable
A-(pan)/Positiva
BBB-(pan)/Estable
AA+(pan)/Positiva
AA+(pan)/Estable
A+(pan)/Estable
AA(pan)/Estable
A+(pan)/Estable
A+(pan)/Estable
AA(pan)/Estable
BBB(pan)/Estable
A(pan)/Estable
BBB+/Estable
BB+/Negativa
BBB+/Estable
BBB/Estable
BBB+/Estable
BBB+/Estable
BBB-/Estable
BBB-/Estable
BBB+/Estable
BB+/Estable
BBB+/Estable
BBB/Estable
BBB/Positiva
BBB/Positiva
BBB-/Estable
BBB-/Estable
Fuente: Fitch
Perspectiva 2016: Bancos Panameños
Diciembre 2015
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Bancos
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RESUMEN DE LA ENTIDAD EN EL SITIO WEB DE FITCH.
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